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【硅锰】粗钢大增缘何硅锰价格躺地
发表时间:[2019-05-15]  作者:  编辑录入:小铬  点击数:25

国家局数据显示:2019年4月我国粗钢产量8503万吨,同比增长12.7%;1-4月粗钢产量31496万吨,同比增长10.1%。

而据我的钢铁,4月我国硅锰产量82.35万吨,同比去年同期增长32.4%,1-4月硅锰产量305.45万吨,同比增长16.8%。

在下游粗钢产量表现强劲的当下,作为钢厂合金用量最大的硅锰合金缘何今年价格表现疲软不堪,是否供需、心态等发生了变化,我们就以下几点作为讨论。

一、合金与原料价格同比跌幅趋同

Mysteel硅锰指数(全国)来看,2019年1-5月呈现持续下滑的格局,1-5月均值7597元/吨,同比去年同期(8208元/吨)下降7.44%,而目前市场价格呈现整年乃至近1年低位(7000元/吨)。

而从原料价格来看,Mysteel锰矿指数天津港36.5%南非半碳酸1-5月均值49.3元/吨度,同比去年同期(56.4元/吨度)下降7.78%,同样,锰矿近期价格跌至近1年的低位,合金与原料价格跌幅略趋同。

二、去年同期主产区减产保价

2018年3月23日,为维护锰系铁合金市场的稳定,中国铁合金工业协会锰系委员会会员单位从4月1日起根据各自企业情况限产10%~50%的产能,据当时Mysteel,内蒙区域硅锰合金4月减产值达69300-53000吨,宁夏区域减产值达38000-47500吨,南方区域拟定减产37400-49300吨,按实减停产1个月,亚博体育首页全国产量占比19.8%-25.7%。而当时硅锰价格由7450元/吨上涨至8月最高位9000元/吨,虽中间有6月南方环保回头看,亚博体育首页了南方产区产量,但可以看见的是,当初5-6月硅锰产量的缺口叠加粗钢产量的飞升,形成了硅锰价格大幅的上涨。

三、硅锰新增量与粗钢增量的对比

据Mysteel,由2018年四季度开始,全国南北硅锰新增投产量呈现上升趋势,2018年10-12月累积产量262.4万吨,同比2017年四季度(191.9万吨)增加70.5万吨,增幅达36.7%,单月增量达18.5万吨(扣除宁夏12月环保减产量),虽由于2017年12月宁夏等产区受环保亚博体育首页,产量大幅下降,但2019年新增量对于硅锰价格形成了压制,且投资者也对于硅锰期货价格预期走势提出不少担心,下游粗钢虽然有2位数的增长,以及螺纹新标带来的增量,期货投资带来的投机需求量,但随着时间的推移,逐步稳定的新增量以及后续的投产计划,对于硅锰下游承接力度提出了非常大的考验。

四、原料商家亏损 变相支撑合金价格

从原料价格来看,由于国外矿山3-5月对华报价基本维持高位,而折算船期及汇率波动,可以预见的是二季度国内进口锰矿成本均维持偏高位,而随着5月合金价格下滑,据Mysteel锰矿指数,天津港南非半碳酸(36.5%)指数由3月22日最高位51.2下滑至当前46.1,降幅达9.96%,所以截止到6月上旬,国内商家接货成本仍将维持在高位以上,价格已经形成明显倒挂,而虽近期港口库存接近年内高位(天津港267万吨),但高昂的持矿成本会使得矿商出现挺价的局面,而高昂的开工率,国内对于锰矿需求并不差,可以预见的是,5月中下旬到6月上旬间,不论锰矿商的持矿成本及厂家的原料成本仍将维持偏高位运行,一方面锰矿挺价可能支撑硅锰短期价格,但另一方面,锰矿价格前期跌幅可能会缓解硅锰厂家的利润缩减趋势,也延缓了部分厂家关停的计划。

五、2019下半年新趋势

在长达3年(2016-2018)硅锰盈利区间内,不少合金厂把目光瞄准了下一个三年,陆续将在2019-2021年间扩产、投产,虽对于2019年粗钢产量Mysteel仍维持预增的趋势,但偏高的合金增量,对于锰系产业可能会出现:1、海外矿山面对高需求难降价,2、锰矿高需求使得非主流国供应增量,3、厂家由普遍性盈利转换为独特优势型盈利。

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