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12月钢坯间歇性反弹中震荡下行
发表时间:[2018-12-08]  作者:  编辑录入:小钼  点击数:99

概览:11月全国钢坯价格大幅下跌,截至11月30日,唐山钢坯价格月环比累降910元/吨,月末钢坯价格一度跌破成本线,全国其他地区钢坯价格月度降幅780-910元/吨不等。据调研,整个11月全国钢坯市场投放总量约307.52万吨,月环比下降15.52%,钢坯供应减量表现在各区域内同步减少,华东地区仍是坯料跨区域流通的主要集中地。整个11月,全国性供应减量,而坯料价格的大幅下跌也超出市场预期。12月份首周钢坯价格超跌反弹,整个12月钢坯市场又将如何, 我们从以下基本面进行一一分析。

一、11月国际钢市整体下行

11月份国际钢市整体下行。据最近一周(11月25日-12月2日)我的钢铁网国际钢价指数显示,全球钢价指数为198.2,周环比下降2.49%,月环比下降7.05%。其中扁平材指数181.0,周环比下降2.36%,月环比下降7.66%;长材指数为241.5,周环比下降2.65%,月环比下降6.28%;北美地区指数225.3,周环比持平,月环比下降0.30%;欧洲指数158.1,周环比下降1.98%,月环比下降4.88%;亚洲指数为215.5,周环比下降3.85%,月环比下降11.15%。

图1:中国方坯与独联体方坯出口价格对比


二、2018年10月份全球粗钢产量小幅增长

2018年10月份,全球67个纳入国际钢铁协会的国家粗钢总产量达到1.566亿吨,与9月相比增加3.21%;2018年10月份中国大陆粗钢产量为8255.2万吨,与9月相比增加2.11%。中国产量占全球产量的52.72%。

图2:2004年-2018年中国粗钢逐月产量对比图


三、2018年11月份国内主要市场回顾

11月全国样本钢坯投放总量分区域看,华北地区占71.71%,月环比减9.14%;其次华东地区占23.41%,月环比减20.70%;东北地区占0.49%,月环比减91.18%,其它区域投放量占比0.8%-1.8%不等。其中唐山地区流通量约186.52万吨(占比84.58%),月比减量约0.29万吨/天。

从各地区价差看,仅以江苏-唐山价差为例,月内价差呈震荡性拉大(价差范围:160-400元/吨),月下旬江苏-唐山两地价差基本在300元/吨左右,唐山钢坯部分资源集港江阴港,对江苏本地以及其他区域的输入一定程度上造成冲击(主要考虑运输距离、运输方式以及价格优势)。而月内外地流入唐山地区的钢坯资源同样呈减少趋势。比如天津地区,加大了对华东地区的坯料输送,而东北地区生产结构的调整(钢厂成品材陆续开始北材南下)也减少了坯料的外流。

图3:唐山与江苏钢坯价格走势对比


(一)高炉总体状况

本周调研163家钢厂高炉开工率66.71%环比上期降0.83%,产能利用率76.65%,环比降0.61%。本周钢厂日均铁水产量221.80万吨,环比上周增0.25万吨,同比增13.02万吨。本周全国钢厂新增检修高炉12座,复产高炉6座,由于新增检修高炉对本期数据亚博体育首页有限,而上期复产大型高炉逐步满产,故本期铁水产量环比微增;钢厂利润收窄后致高炉出现例检现象有所增加,同时盈利率出现较大比例下滑,预计下周检修限产情况仍有扩大趋势。

(二)唐山地区情况

截止11月30日本周唐山地区164座高炉中有74座检修(含停产及2016年淘汰产能),检修高炉容积合计55980m3;亚博体育首页产量约100.53万吨,产能利用率66.67%,较上周降1.22%,较上月同期降5.15%,较去年同期涨28.82%,剔除2016年去产能淘汰高炉后产能利用率约在74.48%,较上周降1.36%。

本周唐山高炉检修及复产并存,产能利用率较上周略有降低。目前钢企利润持续收窄,据我网调研了解,唐山钢企对后续高炉个别仍存检修计划,由此预计下周唐山高炉产能利用率仍会趋下降之势。

图4:2016-2018年唐山地区高炉产能利用率走势图


库存方面:截止11月30日本周唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存31.86万吨,较上周增8.34万吨,周内钢坯价格弱势整理,周前期部分商家直发受阻被动入库为主,周后期部分商家少量分批建仓操作。

图5:唐山地区主要仓库及港口钢坯库存走势图

四、原料市场

11月进口矿价格整体下跌。月初延续10月份走势,价格震荡走强;中旬以后,价格大幅回落。截止11月30日,62%澳粉指数为65.5美元/吨,环比上月下降11.6美元/吨,降幅15.1%;港口现货方面,青岛港PB粉价格515元/吨,环比上月下降76元/吨,降幅12.9%。青岛港PB粉环比下跌76元/吨,超特粉跌37元/吨,金布巴粉跌50元/吨。主因钢厂配矿结构调整,金布巴粉、超特粉等中低品矿配比逐步增加,促使品种需求有所好转,价格较为坚挺。价差方面,青岛港PB粉和金布巴价差由10月份历史高点79元/吨收缩至53元/吨,缩幅高达32.9%;PB粉和超特价差环比收缩39元/吨至182元/吨。12月份铁矿石基本面继续向好,钢厂刚性补库需求对铁矿石价格有一定支撑,但在当前钢厂高产量低利润,钢价难言乐观的大背景下,铁矿石价格预计仍以震荡偏弱的走势为主。

图6:唐山原料及钢坯价格走势对比图


五、总结

从全国钢坯资源投放情况看,11月各区域投放量均存在减少的现象,而华东地区仍是跨区域流通的主要集中地。从调研看未来趋势:12月份部分钢厂存在检修减产及调整生产结构计划,钢坯整体供应或继续下降;需求端随着需求的逐渐弱化,下游调坯轧材企业同样存在减产或停产检修行为;在心态上目前钢坯价格经历“超跌-大幅拉涨”后将逐渐进入理性调整期,厂商的冬储心理价位仍需等待,受去年冬储延迟释放亚博体育首页,今年不出意外将更加谨慎。另外宏观面、期货市场的亚博体育首页同样不容小觑。不过12月份同样存在不确定性因素,即“唐山地区秋冬季错峰生产限产产能的80%扒炉”这一环保政策能否落地执行,若正式执行,势必延缓钢坯价格的下行趋势。

综上所述:12月份钢坯供需双弱的格局基本已确定,钢坯11月份的大幅下跌,市场信心受到严重冲击,市场经短期调整后冬储行为或在12月中下旬开始显现,12月钢坯价格或在环保的不确定性前提下延缓性震荡下行。

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